Facebook, Amazon y Google son tres gigantes tecnológicos que han dejado una huella significativa en la historia de la transformación digital. Estas empresas surgieron en un momento crucial, aprovechando las oportunidades que ofrecía el auge de internet y las nuevas formas de comunicación. Cada una de ellas ha desarrollado una propuesta única que ha revolucionado la manera en que interactuamos, buscamos información y realizamos compras en línea.
Facebook, fundada por Mark Zuckerberg en 2004, se convirtió en la red social líder a nivel mundial. Su plataforma permitió a las personas compartir información valiosa sobre sí mismas, sus ideas, proyectos y productos. Esta creación de redes sociales cambió la forma en que nos conectamos y compartimos nuestra vida digitalmente.
Por otro lado, Google, establecida por Larry Page y Sergey Brin en 1998, introdujo el concepto de los buscadores en línea. Mediante algoritmos avanzados, Google logró acercar a oferentes y demandantes a nivel planetario, facilitando la búsqueda de información y convirtiéndose en una herramienta imprescindible para millones de personas en todo el mundo.
En cuanto a Amazon, Jeff Bezos fundó esta empresa en 1994 con el objetivo de resolver el problema de las asimetrías de información en el comercio y retail en línea. Con la implementación de testimoniales y reseñas de productos, Amazon logró proporcionar a los consumidores una plataforma confiable para realizar compras en línea. Su visión innovadora transformó la forma en que compramos y vendemos productos a nivel global.
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Al analizar los resultados en sus etapas tempranas de transformación o enriquecimiento, observamos que los rendimientos fueron máximos. Utilizando como proxy de los retornos las tasas interanuales de crecimiento de las ventas, vemos que Amazon convirtió $10,000 en $77,000,000 en sus primeros 7 años de transformación. Google logró convertir $10,000 en $482,000,000 en el mismo número de años, mientras que Facebook alcanzó un retorno de $97,000,000. En promedio, estas tres empresas transformaron $10,000 en $164,000,000 en sus primeros 7 años, un descomunal 16.400 X de retorno.
Sin embargo, a medida que estas compañías se consolidaron y pasaron a la etapa de post consolidación, los retornos disminuyeron. En los siguientes 7 años de consolidación, medidos por la variación a 7 años del precio de las acciones, los retornos se redujeron significativamente. Amazon convirtió $10,000 en $72,000, Google en $24,000 y Facebook en $54,000. En los subsiguientes 7 años, los retornos fueron aún más modestos, convirtiendo $10,000 en $39,000, $25,000 y $9,000, respectivamente. Es importante destacar que el retorno para Facebook fue incluso inferior a los $10,000 iniciales y, por tanto, negativo.
Tabla Nro. 1: Retornos de transformación o enriquecimiento en las etapas tempranas de Amazon, Google y Facebook
| Año | Amazon (1995-2002) ($ millones) | Google (1999-2006) ($ millones) | Facebook (2004-2011) ($ millones) | Amazon + Google + Facebook ($ millones) |
|---|---|---|---|---|
| 0 (primer año de ventas) | $0,5 | $0,2 | $0,4 | $1,1 |
| 1 | $15,7 | $19,1 | $5,7 | $40,5 |
| 2 | $147,8 | $86,4 | $48,0 | $282,2 |
| 3 | $609,8 | $439,5 | $153,0 | $1.202,3 |
| 4 | $1.639,8 | $1.465,9 | $272,0 | $3.377,8 |
| 5 | $2.762,0 | $3.189,2 | $777,0 | $6.728,2 |
| 6 | $3.122,4 | $6.138,6 | $1.974,0 | $11.235,0 |
| 7 | $3.932,9 | $10.604,9 | $3.711,0 | $18.248,9 |
| En el año 7, convierte $10.000 invertidos en el año 0 en (redondeado) | $77.000.000 | $482.000.000 | $97.000.000 | $164.000.000 |
Fuentes: Form 10-K Security and Exchange Commission (SEC)
Tabla Nro. 2: Retornos de consolidación en las etapas intermedias de Amazon, Google y Facebook
| Año | Amazon (2002-2009) ($) | Google (2006-2013) ($) | Facebook (2011-2018) ($)* |
|---|---|---|---|
| Año 1 de consolidación | $0,9 | $11,5 | $31,1 |
| Año 7 de consolidación | $6,7 | $27,9 | $131,1 |
| En el año 7, convierte $10.000 invertidos en el año 0 en (redondeado) | $72.000 | $24.000 | $54.000 |
*El precio de la acción de Facebook es de 2012, no 2011, pero el retorno está re-expresado a 7 años
Tabla Nro. 3: Retornos post consolidación en las etapas más recientes de Amazon, Google y Facebook
| Año | Amazon (2009-2022) ($) re-expresado a 7 años* | Google (2013-2022) ($) re-expresado a 7 años* | Facebook (2018-2022) ($) re-expresado a 7 años* |
|---|---|---|---|
| Año 1 de consolidación | $6,7 | $27,9 | $131,1 |
| Año 7 de consolidación | $84,0 | $88,7 | $120,3 |
| En el año 7, convierte $10.000 invertidos en el año 0 en (redondeado) | $39.000 | $25.000 | $9.000 |
*El retorno está re-expresado a 7 años desde los 13 para Amazon, los 9 para Google y los 4 para Facebook
Estos resultados ponen de manifiesto la naturaleza enriquecedora de los retornos en la etapa temprana de transformación, mientras que los retornos en la etapa de consolidación y post consolidación son mucho más moderados e incluso pueden llegar a ser negativos. Este contraste demuestra la importancia de identificar oportunidades tempranas en la evolución de las empresas y comprender la dinámica de la transformación para lograr un enriquecimiento significativo.
El inversor, al apoyar en sus primeras etapas a emprendimientos y proyectos con alto potencial de transformación, contribuye al progreso y desarrollo de la sociedad. Es a través de esta anticipación ex-ante y validación ex-post que se genera el enriquecimiento, tanto para el inversor como para la sociedad en su conjunto.
Desde la perspectiva social, el enriquecimiento implica reconocer y respaldar las transformaciones que generan un impacto positivo en diversos ámbitos. Al apoyar ex-ante estas transformaciones, el inversor se convierte en un agente de cambio y contribuye a mejorar la calidad de vida de las personas.
Sin embargo, es importante destacar que estos riesgos o retornos capaces de generar enriquecimiento no están al alcance de todos, sino de aquellos que los buscan activamente y se preparan en el conocimiento de diseño estratégico, de incentivos, finanzas y problemática del emprendimiento. Es necesario tener la capacidad de descartar, preseleccionar y finalmente escoger los proyectos adecuados.
Desde la perspectiva matemática, los riesgos y retornos asociados con el enriquecimiento implican proporciones descomunales en términos absolutos. Este proceso se convierte en un hito transformador que deja una marca perdurable en los portafolios de aquellos que experimentan dicho enriquecimiento. Su magnitud y alcance son capaces de generar un impacto significativo en las trayectorias financieras y patrimoniales de quienes logran alcanzarlo.
En resumen, el enriquecimiento es el pago que la sociedad hace al inversor por haber apoyado ex-ante en etapa temprana a un Management Team y proyecto transformador validado ex-post por el mercado. Es a través de esta transformación que se genera un impacto positivo en la sociedad y se materializa el enriquecimiento tanto para el inversor como para la sociedad en general. Estos riesgos y retornos, que no están al alcance de todos, son de un tamaño descomunal en términos absolutos, lo cual explica su capacidad para generar un enriquecimiento significativo.
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