¿Cuál es el tipo de interés real, si el nominal es 12% y la inflación esperada 7%?

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¿Cuál es el tipo de interés real, si el tipo de interés nominal es 12% y la inflación esperada 7%?

Sencillo, 4,67%.

¿Cómo se halla?

Dividiendo la unidad (el capital) más el tipo de interés nominal entre la unidad (el capital) más la tasa de inflación esperada, a lo cual luego habría que restarle la unidad (el capital) y multiplicar por cien para expresar en términos porcentuales.

Es decir, 4,67% = [1,12/1,07 – 1] × 100

¿Cómo interpretarlo?

Como el rendimiento percibido de una inversión en términos reales o, lo que es lo mismo, el rendimiento de la inversión luego de descontar la inflación esperada.

En el ejemplo, el activo rinde 12% nominal, y 4,67% real; es decir, reporta 12 unidades monetarias al año por cada unidad invertida y aumenta el poder de compra de bienes y servicios del inversor en 4,67%.

¿Pero por qué se usa la tasa de inflación esperada ex ante, en vez de la efectivamente observada ex post?

Sencillo, porque cuando se toma la decisión sobre si invertir o no en el activo en cuestión no se ha observado aún la inflación, ya que el tiempo no ha transcurrido.

¿Tiene sentido usar la inflación observada?

No, porque la decisión de inversión no se toma después de transcurrido el horizonte de inversión sino antes.

¿Y de dónde se saca la información acerca de la inflación esperada?

Usualmente los gobiernos emiten bonos en moneda local indexados y bonos en moneda local no indexados. Los indexados prometen compensar por la pérdida de poder de compra debido a la inflación, mientras los no indexados no. De allí que estos últimos paguen una tasa de interés superior a la de los primeros, por lo que simplemente comparando ambas tasas (restando la mayor de la menor) puede inferirse la tasa de inflación esperada por los mercados.

Recuerda siempre y en todo lugar invertir solo en activos que ofrezcan una tasa de interés real positiva; es decir, que paguen una tasa de interés superior a la inflación esperada; de lo contrario, estarás haciendo una mala inversión, puesto que aunque recibas el capital más los intereses, terminarás con un poder de compra inferior al del capital inicialmente invertido.

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