Un put option u opción de venta, te da la opción mas no la obligación de vender a un precio preestablecido; es decir, en la práctica te ofrece un seguro contra la caída de los activos riesgosos.
Cuando para lidiar con la crisis financiera de 2008 la FED empezó por primera vez en la historia a comprar activos del sector privado (Mortgage Backed Securities), así como Bonos del Tesoro de EE.UU. a largos plazos, básicamente en la práctica lo que se inició fue un período en el que la FED ofreció a los mercados un put option u opción de venta gratuita para todo inversor y activo riesgoso (i.e. un piso por debajo del cual los activos riesgosos no podían caer).
La política monetaria laxa de la FED del Quantitative Easing anteriormente referida, que tuvo lugar en los últimos 13 años, conjunto a la fijación reciente de tipos de interés reales negativos, significó por años que la mayoría no apostara a la baja (salvo por un corto tiempo a raíz de la crisis del COVID-19), pues implícitamente todos los inversores sabían que la FED saldría al rescate. Y de hecho, ¿a quién se le ocurriría apostar contra la FED?
Pero esta vez es distinto: la FED no te va a salvar. ¿Pero, por qué?
Sencillo, porque ya la inflación pasó de los mercados financieros al mercado de bienes y servicios.
No se puede perder de vista que, el mandato de la FED es doble: básicamente, (i) máximo empleo; y (ii) la estabilidad de precios y tipos de interés de largo plazo (estabilidad de los tipos de interés de largo plazo equivale a decir estabilidad de las expectativas de inflación a largo); pero también hay que recordar que de existir contradicción entre ambos objetivos finales, cosa que ocurre solo en el caso de choques de oferta (e.g. terremotos, maremotos, problemas climáticos, o una pandemia, que es el caso actual), el objetivo de inflación o estabilidad de precios está sin ambigüedad por encima del de máximo empleo.
Así que, si tienes activos riesgosos como acciones, bonos, etc., pero sobre todo #Bitcoin y criptomonedas en general, toma en cuenta que esta vez la FED simplemente no te rescatará.
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