Que este post quede para la posteridad, y específicamente para los libros de historia económica de Venezuela:
En el mes de julio del año 2015 una familia de cinco (5) miembros, que hoy (en febrero de 2022) vive “bien” con 1.350US$ mensuales, vivía apenas con 45US$ al mes; sí, leíste bien: tan solo 45US$/mes.
Tal y como pronostiqué, el coste de vida en dólares aumentó aprox 190 veces desde julio de 2015, el mes en toda la historia de Venezuela en que el dólar ha estado más caro (recuérdalo siempre, una familia de 5 vivía con 45US$ entonces); lo anterior, producto de la hipermafia cambiaria que llevó al infinito el diferencial de cambio, y causó la hiperinflación mafiosa y artificial, que desde octubre 2017 y hasta enero de 2022 para cuando ya habría terminado, vivió el país. (véanse los Gráficos Nro. 1 y 2).
Gráfico Nro. 1: Coste de vida en dólares de los EE.UU. en Venezuela. Ratio del Índice de Precios al Consumidor sobre el Tipo de cambio
(normalizado a 1 a julio de 2015, alcanzando 190 para enero 2022)
Fuente: Econométrica (Informe del Mercado de Bienes y Servicios)
Gráfico Nro. 2: Evolución del Índice de Precios al Consumidor y del Tipo de cambio (normalizado a 1 a julio de 2015)
Fuente: Econométrica (Informe del Mercado de Bienes y Servicios)
En ese período, los bienes y servicios subieron 190:1 en dólares y le faltan aún más por aumentar: aunque habrá transables que caerán, los servicios tienen mucho recorrido al alza aún; basta solo comparar los alquileres y colegios en Venezuela y en Colombia para tener claridad al respecto.
Específicamente, yo espero que el coste de vida de la familia de 5 aumente al menos 2,5 veces, o unas 75 veces respecto a julio 2015, hasta que esa familia de cinco (5) viva aprox con unos 3.375US$/mes, o un 10% por debajo de lo que cuesta en Colombia.
¿Pero el restante aumento del coste de vida sería mala noticia?
No necesariamente, porque para que aumenten los servicios en términos de dólares tendrán que aumentar los salarios igualmente. Eso sí, esto reclama un cambio político-jurídico previo. Pero, aún mientras esto no ocurra debemos esperar que el coste de vida en dólares mantenga la tendencia al alza o, al menos, no disminuya.
¿Está el tipo de cambio sobrevaluado?
Muchos de mis colegas dicen que sí, pero como se equivocaron entonces cuando en contraposición a mi recomendación sugirieron acumular dólares (ya que supuestamente protegería de la inflación), igualmente se equivocan ahora:
Actualmente, el tipo de cambio real no se encuentra sobrevaluado.
Si lo estuviera, la solución sería muy simple: importar en Colombia y vender en Venezuela. Pero cuando ello ocurre, los costes de mafia (aduanas, GNB, PNB, FAES, CICPC, etc.) hacen que lo comprado en Colombia cueste más que en Venezuela ya en el territorio nacional (la excepción es Táchira, donde los costes de mafia son menores), por lo que el ratio salario-productividad en dólares no es mayor en Venezuela que en Colombia, sino que lamentablemente aún persiste una estructura de mafia que encarece artificialmente el producto.
Dicho de otro modo, innegablemente Colombia es más productiva que Venezuela actualmente, pero Venezuela es más competitiva, al tipo de cambio real actual.
Y si todavía no se entiende, lo expresaré de esta otra forma:
Si mudáramos las mafias de aduana, GNB, PNB, FAES, CICPC, etc. de Venezuela a Colombia, y trajésemos su administración de puertos a Venezuela, estaríamos exportando de todo hacia el vecino país.
Lo que algunos colegas no entendieron antes, y no entienden aún, es el sistema de mafias y sus efectos sobre la macroeconomía. Precisamente, por ello les parece caro el coste de vida de una familia de cinco (5) personas por 1.350US$/mes en Venezuela, cuando en Colombia alcanza 3.375US$/mes, siendo conservador.
Los transables cuestan un 15-30% más en Venezuela, no porque el ratio salario-productividad expresado en dólares sea mayor en Venezuela que Colombia, sino porque las facturas de venta (i.e. los precios de los transables) deben incluir los costos transaccionales de la mafia que impera (para el momento de redactar este post en aduana, GNB, PNB, FAES, CICPC, etc., perciben un salario mínimo en bolívares de aprox 2,4US$/mes, por lo que el salario verdadero de la Administración Pública en Venezuela es el permiso para delinquir).
Si las mafias de la aduana, GNB, PNB, FAES, CICPC, etc. pudiesen cobrarle también a los productores locales de servicios para consumo local y exportación, sin duda lo harían; pero gracias a Dios no existen puertos y alcabalas para servicios.
Pero, al final, ¿cómo supe en 2015 que el dólar negro en Venezuela no protegería por años contra la inflación?
La respuesta sencilla está arriba: era impensable e imposible que una familia de 5 viviera el resto de su vida con 45US$/mes.
Pero no solo me basé en eso. Había algo aún más fundamental. Y, más fundamental porque podía explicar lo que vendría:
Tabla Nro. 1: Qué era lo lógico a esperar en 2015 acerca de la evolución de precios de bienes y servicios a distintas tasas de cambio
| Tipo de bienes | Aquellos cuyos precios AÚN estaban a dólar oficial | Aquellos cuyos precios YA estaban a dólar negro |
| Transables | Subirían en la proporción del paso del dólar oficial al negro veces lo que subiera también el dólar negro. (TCN/TCO × TCNt/TCNt-1)* | Subirían únicamente en la proporción de lo que aumentase el dólar negro. (TCNt/TCNt-1) |
| No transables (servicios) | Igual que arriba, solo que aún no ha ocurrido plenamente sino tan solo de forma parcial. Por eso, sostengo que al coste de vida en dólares aún le falta aumentar (pero esta parte solo podrá subir lo que suban los salarios en dólares). | Aplicaba solo a los servicios producidos en el exterior y subirían en la proporción de lo que subiera el dólar negro. (TCNt/TCNt-1) |
¿Qué fue lo que, finalmente, pronostiqué?
En 2015 pronostiqué de forma acertada que por años acumular dólares negros en Venezuela sería un grave error, habida cuenta de que el dólar negro estaba exorbitantemente caro y, por tanto, existían alternativas superiores:
- Rotar el capital, lo cual era posible solo para aquellos con empresas oferentes de transables ya operando a dólar negro; y
- Acumular más bien dólares baratos (oficiales) bajo la forma de transables no perecederos aún a precios de dólar oficial, lo cual era posible para todo el mundo.
Con respecto a lo segundo, recomendé acumular a 6,30Bs/US$ enlatados a las amas de casa; materiales médico-quirúrgicos y amalgamas, etc., a los médicos y odontólogos; martillos y herramientas de todo tipo a los ferreteros (en ferretería había, increíblemente, las mayores oportunidades de negocio); y así, una lista de rubros y productos, que como indiqué en su momento superaba la decena de miles en total.
Y en lo relativo a rotar capital (maximizar la rotación de inventarios), le recordé a los comerciantes e industriales, que operaban ya con precios a dólar negro, que “barco parado no paga flete”; que acumular meses de inventario de mercancías a dólar negro esperando revaluaciones cuando existían decenas de miles de rubros todavía a dólar oficial era simplemente una locura; y que quien fijase un menor margen ganaría más, porque maximizaría su market share.
¿Es cierto que también recomendé transitoriamente y por un brevísimo período de tiempo dejar pequeñas posiciones especulativas en bolívares, apostando a la caída nominal del dólar a cortísimo plazo?
Sí. Dije en dos oportunidades, en un foro y un programa de TV, que de darse un escenario de desmontaje del control de cambio de iure, y no de facto como terminó ocurriendo, tendría sentido pasarse de forma transitoria a bolívares, puesto que el dólar podría caer inclusive en términos nominales, quemando las manos a muchos (de hecho, habría podido caer más de 90%).
Pero, dejé claro que no se trataba de pasar los ahorros del pasado a moneda nacional sino solo dejar el flujo neto presente del trimestre esperando el desmontaje; y mantener esta estrategia solo por períodos cortos de tiempo, específicamente no más de un trimestre o máximo dos.
Esta es la parte de mis explicaciones, que mis detractores no circulan: hacen ver que propuse una estrategia a mediano y largo plazo de mantener posiciones en activos en bolívares; y nada más lejano a la realidad que esto, pues mi recomendación fue especulativa de cortísimo plazo, ya que como siempre aclaré los activos en bolívares ofrecían una tasa real negativa.
¿Por qué lo hice y por qué me equivoqué?
Se acercaron varios empresarios (en ese tiempo en que podía estar en Venezuela asesoraba a muchos empresarios de distintas cámaras), y muchos me afirmaban que en reuniones económicas con el régimen les decían que pronto levantarían el control de cambio. Lamentablemente, les creí.
Pero yo siempre tuve claro qué pasaría si los mafiosos ganaban, y el régimen no levantaba el control de cambio de iure (básicamente, que lo tendría que levantar de facto post hambruna):
Este tuit del 19 de enero de 2015 lo demuestra.
Chavismo podría llevar en los próximos meses al país al hambre, si no levanta los controles de cambio y precio inmediatamente
— Ángel García Banchs (@garciabanchs) January 19, 2015
Mi equivocación fue creer en los empresarios que de buena fe negociaban la remoción del control de cambio sin capacidad para lograrlo; y, simultáneamente, pensar que el régimen evitaría la hambruna que yo mismo pronostiqué si no se levantaba el control para minimizar los costes de represión.
Fue tanta la certeza con que me hablaban, de que habían logrado convencer al régimen tiránico acerca de la necesidad de levantar el control de cambio que les creí.
No fueron 2 ni 3 empresarios. Fueron varios, y no pocos en posiciones gremiales.
En todo caso, mi error, mi aprendizaje.
Pero mi recomendación de no acumular dólares negros sino solo dólares oficiales (baratos) bajo la forma de no perecederos y mi recomendación de rotar el capital (“barco parado no paga flete”), que era lo fundamental hasta el sol de hoy (unos 7 años después), han más que pasado la prueba como lo demuestran arriba los Gráficos Nro. 1 y 2.
Esperen que el coste de vida y producción Venezuela en dólares siga su tendencia al aumento. Probablemente, ahora de forma más lenta, pero le falta mucho por subir hasta igualarse al coste de vida de la familia de cinco (5) en Colombia, solo que en lo sucesivo el incremento se concentrará sobre todo en los servicios, y vendrá acompañado de aumentos del salario en dólares. De lo contrario, simplemente, no será posible.