No tengo la menor duda de que los mercados seguirán cayendo y de que la Ley de un solo precio se cumplirá. De 2007 a 2021, la actividad económica creció a la tasa del 3,5%, mientras que el SP&500 lo hizo al 7,9%. Esto significa que, la especulación bursátil rindió mucho más que producir, por lo que los precios de mercancías, por un lado, y activos, por el otro, deberán ajustarse para que siga teniendo sentido producir.
La FED no pivotará aún y continuará con su política de aumentos del tipo de interés, al igual que hará uso de sus comunicaciones y su discurso para gestionar expectativas de recesión para 2023; específicamente, para que las empresas en los EE.UU. recorten sus planes de negocio y disminuyan sus ventas esperadas, al igual que sus compras a realizar, contrataciones y aumentos de precios finales y remuneraciones como medio para acabar finalmente con la persistencia inflacionaria.
En ese contexto, los mercados también corregirían más a la baja, por lo que es de esperar que caigan más de lo que ya han caído, tanto a nivel bursátil como de bienes raíces, de criptoactivos y otros activos en general.
La Ley de un solo precio de los Economistas Políticos Clásicos, que sostiene que toda inversión corregida por riesgo debe rendir igual, indiscutiblemente se cumplirá. Sin duda alguna, no es sostenible que la especulación bursátil rinda por siempre más que la producción, por lo que, una combinación de inflación de los mercados reales (i.e. las mercancías) y deflación de los mercados financieros (i.e. activos) ha de ocurrir (ya viene ocurriendo, de hecho); y estoy convencido de que la FED hará que el mayor peso del ajuste recaiga sobre la deflación de los activos que sobre la inflación de las mercancías, simplemente por un tema de conservación de la credibilidad; es decir, escogerá el menor de los males.
Así que, no se sorprendan cuando esto ocurra.
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En , pero sobre todo en, discuto sobre estos temas, al igual que sobre cómo conformar portafolios en el contexto arriba descrito.